De naam van het spel Baccarat is afgeleid van "baccara" dat een Italiaanse en Franse woord voor nul is. Het verwijst naar de waarde van alle face-kaarten en 10s, die gelijk is aan nul. Het wordt ook gespeeld in een aantal varianten die Chemin de Fer, Punto Banco en Baccarat nl Banque zijn.

Sommige mythen vertellen dat het spel kwam uit het Etruskische rite voor maagden rond 1500 v.Chr. Een Maagd zogenaamd gooide een dobbelsteen en afhankelijk van het aantal die kwam (1 tot en met 9, die vertegenwoordigd de negen goden), de Maagd zou kunnen worden een priesteres, kon worden verboden, of kon sterven door zichzelf te verdrinken in de zee.

Anderen gecrediteerd de uitvinding van het spel aan Felix Falguierein in de 15e eeuw. Felix was een Italiaan die in de Middeleeuwen, werd beroemd voor het zijn een dergelijke gokker en dus bedacht een spel met het gebruik van tarotkaarten. Het spel dan zogenaamd reisde naar Frankrijk in 1494, toen de soldaten van de Franse koning Charles VIII Napels tijdens de Frans-Italiaanse Oorlog aangevallen.

Terwijl er mensen die denken zijn dat baccarat geëvolueerd van blackjack wegens sommige gelijkenissen in hun vorm en structuur. De oude Chinezen speelde ook een spel genaamd "Pai Gow", waardoor een negen maken, maken gebruik van tegels. Het is mogelijk dat dit spel Europa via de kooplieden van het Verre Oosten bereikt.

In ieder geval, kunnen de kenmerken van baccarat dat is goedgekeurd in de moderne tijd van de Fransen worden getraceerd. In de periode tussen de 16e en 17e eeuw, baccarat uitsluitend werd gespeeld door de Franse nobilities in privé huizen of koninklijke hoven en het was alleen tijdens het bewind van Napoleon toen baccarat begon te worden gespeeld in meestal illegaal gokken huizen.

In de jaren 1900 was baccarat de beroemdste spel dat wordt gespeeld in de casino's langs de Franse Rivièra. Twee variaties van het spel bestond dan de Chemin de Fer (wat betekende railroad in het Engels) waar degene die had de hoogste inzet werd bankier en dealer, en the nl Baccarat Banque waar het huis geserveerd als bankier en dealer.

Uit Frankrijk, het spel verspreid naar Engeland, en landde in Amerika tijdens de 20e eeuw. Voor een tijd baccarat verdwenen, zoals het werd overschaduwd door de meer populaire blackjack, maar tussen 1958 en 1959, casino leidinggevenden besloten om het spel opnieuw in te voeren. De variatie in Amerikaanse casino's gespeeld heet de Punto Banco.