I navnet på spillet Baccarat stammer fra "baccara" som er en italiensk og fransk ord for null. Det refererer til verdien for alle bildekort og 10s, som er null. Det er også spilt i en rekke varianter som er Chemin de Fer Baccarat no Banque og Punto Banco.

Noen myter fortelle at spillet kom fra en etruskisk rite for jomfruer rundt 1500 BC En jomfru angivelig kastet en terning og avhengig av hvor som kom ut (1 til 9, som representert ni gudene), virgin kan bli en prestinne, kunne bli utestengt eller kan dø ved drukning seg i havet.

Andre kreditert oppfinnelsen av spillet Felix Falguierein under 1400-tallet. Felix var en italiensk som i middelalderen, ble berømt for å være slik en gambler og så utviklet et spill med bruk av tarot kort. Spillet deretter ha reist til Frankrike i 1494 når soldater i fransk King Charles VIII angrepet Napoli under den fransk-italienske krigen.

Mens det er de som tror at baccarat utviklet seg fra blackjack på grunn av enkelte likhetstrekk i sin form og struktur. Den gamle kinesiske hadde også spilte et spill kalt "Pai Gow", noe som medførte at en nier, noe som gjør bruk av fliser. Det er mulig at dette spillet har nådd Europa gjennom handelsmennene i det fjerne Østen.

I alle fall kan hva som kjennetegner baccarat som har blitt vedtatt i moderne tid spores fra franskmenn. Baccarat utelukkende ble spilt av de franske nobilities i private hus eller hoff i perioden mellom 1500 og 1600-tallet, og det var bare under reign of Napoleon når baccarat begynte å bli spilt av i det meste ulovlig gambling hus.

På 1900-tallet var baccarat mest berømte spillet som spilles i kasinoer langs den franske Riviera. To varianter av spillet eksisterte da, Chemin de Fer (noe som medførte railroad på engelsk) hvor den som hadde den høyeste innsatsen ble banker og forhandler og Baccarat no Banque hvor huset tjente som banker og forhandler.

Fra Frankrike, spillet spres til England, og landet i Amerika i løpet av 1900-tallet. For en tid baccarat forsvant, som det ble overskygget av mer populære blackjack, men mellom 1958 og 1959, kasino ledere besluttet å re-introdusere spillet. Varianten som spilles i kasinoer American kalles Punto Banco.